布局全球 海普瑞領先同業

2020年08月07日


上個月才在香港上市的海普瑞(09989.HK)是中國最大及全球第三大依諾肝素鈉注射液生產商及銷售商。依諾肝素納注射液是集團的核心藥物,主要用于治療靜脈血栓栓塞和肺栓塞。海普瑞(09989.HK)供應的注射液Inhixa&Neoparin已在歐盟獲批為生物仿制藥,注射液Prolongin則已獲批準在中國銷售。

集團的業務專注于用以治療引起致命疾病的凝血及血栓的肝素,憑借其強大的研發能力和商業化能力,公司發展迅速,成長為中國領先的制藥公司。按注射制劑的出口價值及出口量計,2018年海普瑞(09989.HK)在中國制藥公司中排名第一。

據外媒報道,美國政府有計劃儲備可用于在未來大流行或國家緊急情況下用于生產基本藥品的原料藥(API),以期為美國藥物供應鏈增加一層保護。其中包括作為一個單獨類別的肝素,可能要求提供45.6萬億單位或以上。

隨著疫情在全球蔓延,各國對于藥品和API全球生產局勢下的供應關注及擔憂愈發升級,不僅是美國,歐洲甚至印度也先后出臺政策和計劃采取措施,希望能保證本國或本地區的藥品和API供應。

海普瑞(09989.HK)其中一個核心產品就是肝素鈉API,而集團在肝素API市場同樣擁有領先優勢。集團是目前全球最大的肝素API供應商,2018年的市占已有逾4成,比起第二及第三大競爭對手的份額總和更高。

據行業報告,全球肝素前五大生產商中,僅海普瑞(09989.HK)一家全球布局,并在美國設有生產及運營,可以大規模于當地進行原材料采購,產品生產和美國國內供應之運營。

此前海普瑞(09989.HK)發盈喜,預期截至6月30日止中期純利按年增介乎0至10%,即介乎約5.46億至6.01億元人民幣(下同),每股盈利介乎0.4381元至0.4819元。集團指,凈利潤增加主因垂直一體化肝素特許經營產業鏈受依諾肝素注射液制劑業務驅動,業績快速增長,原料藥業務也受益于去年下半年與客戶定價模式調整令成本波動有效傳導,毛利率大升,加上CDMO業務收入增長,毛利額及毛利率增長,邊際效應顯著。

集團擁有領先的生物大分子CDMO業務,在中資生物CDMO公司中名列前三。集團更構建了一系列全球first-in-class之創新候選藥物。

此外,集團各各業務有較快增長,扣除非經常性損益后的凈利潤同比增加6.2至6.9倍。而4月份至6月份,集團預計純利介于2.91億至3.46億元。故建議投資者趁現水平橫行,不妨趁低吸納作中長線持有。


本文轉載自:阿斯達克財經

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